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INFINOX英诺:美国税改出现分歧原因看这里

2017年11月16日    Tags: ,

由于参议院与众议院就企业税实施时间上出现分歧使得税改法案的具体实施时间受阻,美元指数和美股市场纷纷等待时机促发行情。

参议院和众议院在税改分歧方面,主要是以下几点:

一、暂缓对企业降税

  参议院表示,与众议院版本一样,他们希望把企业税从35%降至20%,但参议院不赞成即刻生效,而是把这一计划推迟到2019年实施。

  二、降低美国企业海外利润税率

  参众两院要求对美国跨国企业在海外所持有的2.6万亿美元国外获利进行课税。参议院希望现金和流动资产课税12%,非流动资产课税5%。众议院周四进行修案,税率分别为14%和7%。

  三、税改应支持减低家庭负担

  按照参议院的税改版本,单个孩童税金抵扣规模较众议院想法上升50美元至1650美元,而能够享受这一政策的美国家庭年收入上限则从目前的11万美元巨幅跳升至100万美元。

  参议院的提案还希望大幅提升遗产税的征收门槛,但是没有完全取消这一税种的意向。当前,美国遗产税征收门槛为549万美元;而众议院此前计划在六年后完全废除遗产税。

  四、 参议院:按揭利率扣减门槛维持不变

  原本美国在按揭利率扣减的门槛方面是规定,美国抵押贷款申请的金额在不低于100美元的情况下。众议院认为此规定过于苛刻,并认为门槛应该降低到50万,参议院则认为保持不变。

从分歧的角度可看出,参众两院两院都是同意减税,核心分歧主要是因为减税怎么减,什么时间开始减的问题。这么大幅度的减税,会大幅度的降低美国的税收收入,参议院在企业税实施时间点上要求延缓,税收门槛设定低于众议院的原因也是为了过大的减税带来国家债务问题的加剧,多年来美国一直在不断上调国家的债务上限。2016年最新的数据显示,美国政府债务占GDP的比例达到了106.1%。特朗普经济政策的核心为“减税+基建+加息”,但国会预算局认为,这将导致美国的财政赤字在未来几年内更高,加剧全球经常账户失衡。并预计由于医疗保险、社会保障费用以及社会治安投入的增加,联邦债务在2047年将达到GDP的150%。如果国家债务问题不断上升,对经济刺激不够,即不足以吸引足够的海外资产回国投资,或者刺激国内企业发展,就会造成企业收支不平衡,国家想要偿还债务就需要加印货币来还债,这就会导致美元的贬值,反而与当下的税改对美元看涨的刺激相反,从另一个角度来说,也说明了特朗普要求医改来减少开支的必要性。

税改分歧

图1.1 美国政府债务占GDP的百分比

总体来说,因为参众两院都希望实施减税措施,目前只是改革内容上存在了分歧,税改达成一致只是早晚的问题,预计在税改仍然将会支撑美元指数,如果税改成功美元指数将会从目前93.7附近回到94-95之间的震荡区间,近期参众两院对税改投票之际,逢低做多美元指数,即逢高空非美是不错的选择,其中欧美看1.1800价位一线之上布局空单。在2018年,如果医改能够有所进展,则会一定程度上抵消税改带来的不利影响,如果医改仍未能有所进展,目前的税改可能带来的债务问题在来年有可能会对美国经济转变成消极因素。

美元指数分歧

图1.2美元指数走势图

以上内容为INFINOX英诺原创内容,感谢您的阅读与支持!

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