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美元兑人民币汇率影响因素剖析

2017年11月17日    Tags: , ,

近些年,随着中国在经济、科技、军事等各个领域不断的突破和发展,中国在国际上的地位也不断上升。更是在2016年10月1日,人民币正式加入了SDR,成为继美元、英镑、欧元、日元之后列入SDR的第五种货币。人民币的波动情况也逐渐引起大家的关注,由于中国的特殊国情,人民币与其他货币间汇率的波动原因有相似之处也有异处。

人民币分为在岸人民币和离岸人民币,该篇文章主要剖析在岸人民币与其他货币之间的汇率影响因素,以美元和在岸人民币的汇率波动做为例子。首先,就当前中国的金融环境来说,中国市场还不是一个成熟的资本市场,当前我国的社会经济实力还不能完全满足货币自由兑换的要求,资本项目的开放还受到许多条件的制约,主要是以下几点。
1. 人民币汇率、利率形成机制不够完善。
2. 通货膨胀的压力依然存在。
3. 国内金融市场不够完善。
4. 微观经济体缺乏活力
在人民币不能自由兑换的情况下,人民币相关的汇率波动自然也就无法完全由市场来决定。为了维稳人民币相关汇率,特殊时期,中国人民银行就会采取行动进行维稳工作,不会让人民币过度贬值或者过度升值。不过在2015年8月11日,中国央行进行了人民币汇改,将人民币不再只针对美元进行维稳,而是针对诺干种主要货币进行波动。这使得人民币的相关汇率进一步正常化,从而更加适用主要外汇相关的分析逻辑。

美元兑人民币

图标1.1 美元指数与美元兑人民币汇率相关走势

以上图标1.1 就显示了美元指数与美元兑人民币汇率相关走势,根据图标我们可以看到,美元兑人民币相关走势与美元指数走势相近,随着美元指数波动而波动。人民币相对来说还是比较稳定的货币,通常影响人民币与他国货币汇率因素主要有以下几点:
1. 两国经济情况
2. 两国央行货币相关政策
3. 两国政治稳定局面
4. 人民币对外开放政策的转变

在岸人民币与其他货币之间的汇率波动除了以上几个因素影响,在特殊时间段,如果人民币贬值或者升值过高,国家便会出面管控。在“8·11汇改”那几日,人民币相对美元迅速贬值,如下图红色方框内,但是很快受到了控制,这就是中国央行的管控。同样在图1.1中,2014-2016年期间,虽然美元指数直线式上升,但是人民币相对美元并没有出现直线式贬值。

美元兑人民币_2

在中国的不断发展过程中,可能人民币对外逐渐开放程度也可能会进一步加大,人民币在国际市场上的地位也会逐渐加强,人民币实施有管理的浮动汇率是国情所需,目前美元兑人民币报价6.64附近,预计今年人民币可能在6.4-6.7之间震荡收尾。

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